Kevin Dietsch/Getty ImagesSpolečnost Vanguard, která v srpnu spravovala aktiva v hodnotě 8,1 bilionu dolarů, uvedla, že Fed bude možná muset pokračovat ve zvyšování úrokových sazeb více, než mnozí politici očekávají, a udržovat vysoké výpůjční náklady až do konce roku 2024. Joseph Davis, hlavní globální ekonom a vedoucí skupiny pro investiční strategii Vanguard, v úterý zveřejněných poznámkách uvedl jako jeden z hlavních důvodů, proč by centrální banka mohla potřebovat zvýšit úrokové sazby ještě jednou až třikrát, podstatně vyšší neutrální úrokovou sazbu od recese v letech 2007-2009. Neutrální úroková sazba je úroveň měnové politiky, která nestimuluje ani neomezuje hospodářský růst. Čím je vyšší, tím přísnější musí být politika Fedu, aby měla významný dopad na ekonomiku a inflaci. Davisův názor je více jestřábí než názor většiny představitelů Federálního výboru pro volný trh, kteří v letošním roce počítají už jen s jedním zvýšením sazeb, než v roce 2024 začnou sazby snižovat. Cílová sazba federálních fondů zůstává v rozmezí 5,25-5,5 %, což je 22leté maximum, po středečním rozhodnutí Fedu o pozastavení a Davisových komentářích naznačuje, že výpůjční náklady by mohly případně vzrůst na 6 % nebo o něco výše – což je názor, který sdílí pouze jedna osoba ve FOMC. čtěte více: Davis také označil 70% pravděpodobnost, že se USA v příštích 18 měsících dostanou do recese, a uvedl, že „měkké přistání je stále možné, ale podle našeho názoru není pravděpodobné, protože by vyžadovalo nepravděpodobný ‚bezbolestný proces dezinflace'“, tedy scénář, při kterém se inflace vrátí k 2% cíli Fedu, aniž by došlo ke zpomalení poptávky v největší světové ekonomice. Jen několik hodin před středečním oznámením politiky Fedu vydala společnost Vanguard samostatné prohlášení, v němž investorům doporučuje, aby nereagovali na titulky novin a zdůraznila výhody vyváženého portfolia. „Časování trhu je extrémně obtížné, a to i pro profesionální investory, a jako strategie portfolia je odsouzeno k neúspěchu,“ uvádí se ve středečním sdělení Todda Schlangera, senior investičního stratéga společnosti Vanguard se sídlem ve Valley Forge v Pa.A. „Podle názoru společnosti Vanguard jsou honba za výkonností a reakce na novinové titulky ztrátové strategie a často vedou k tomu, že nakupujeme vysoko a prodáváme nízko.“ Výzkum společnosti Vanguard ukazuje, že „v průběhu 25 let, i když investoři úspěšně předvídali ekonomická překvapení ve 100 % případů, jejich anualizovaný výnos by byl pouze 0 %.2 procentní body vyšší než tradiční vyvážené portfolio složené ze 60 % z amerických akcií a 40 % z amerických dluhopisů.“ Termín 60/40 byl v průběhu let rozšířen o řadu dalších vyvážených alokací, jako jsou například alokace s poměrem 70/30 nebo 80/20 akcií a dluhopisů. Ve středu americké akcie DJIA SPX COMP po aktualizaci politiky Fedu uzavřely na nižší úrovni. Mezitím výnos dvouletého státního dluhopisu BX:TMUBMUSD02Y vzrostl na nejvyšší uzavírací úroveň od 18. července 2006.
Tržní impulsy jsou rychlé, krátké zprávy o akciích a trzích v průběhu jejich pohybu. Více informací o těchto zprávách naleznete na stránkách MarketWatch.com.