Mandel Ngan/Agence France-Presse/Getty ImagesRostoucí využívání pákových pozic hedgeových fondů na trhu státních dluhopisů v hodnotě 25,1 bilionu dolarů se opět dostává do centra pozornosti, tentokrát s varováním jedné z hlavních firem na Wall Street, co by se mohlo stát, kdyby se tyto obchody rychle ukončily.V úterý zveřejněné poznámce stratég Steven Zeng z Deutsche Bank DB uvedl, že takový scénář by v podstatě vedl k opakování volatility na trhu Treasury, k níž došlo v březnu 2020, a je něčím, čemu se Federální rezervní systém „chce vyhnout“. „Bázický obchod je arbitrážní manévr, který zahrnuje krátkou pozici futures na Treasury, dlouhou pozici hotovosti Treasury a půjčky na repo trhu, aby se obchod financoval a poskytl pákový efekt. Hedgeové fondy stále častěji využívají bazický obchod jako způsob arbitráže cenových rozdílů mezi futures na Treasury a hotovostními Treasury – tyto kroky jsou nyní předmětem kontroly ze strany pracovníků Rady guvernérů Federálního rezervního systému a ministerstva financí.Čtěte také: Hedgeové fondy využívají pákové obchody s Treasury, které je třeba „pečlivě monitorovat“, říká dokument Fedu: Obchodování je jedním z hlavních způsobů, jakým hedgeové fondy, známé jako fast-money crowd, dokázaly rozšířit krátké pozice na trhu státních dluhopisů a vyjádřit celkovou důvěru v americkou ekonomiku.Pákové šorty fondů „vzrostly do nových rekordních výšek“ a jednou z důležitých otázek je, jak budou tyto pozice ukončeny, napsal Zeng z Deutsche Bank. Podle něj by jeden z nepříznivých scénářů vyplýval z „vypláchnutí těchto pozic“, k němuž by mohlo dojít, pokud by ceny futures na státní dluhopisy náhle vzrostly v důsledku výrazného oslabení americké ekonomiky a vynutily si rychlé uvolnění bazických obchodů.
Tržní impulsy jsou rychlé, krátké zprávy o akciích a trzích v průběhu jejich pohybu. Více informací o těchto zprávách naleznete na stránkách MarketWatch.com.