Evropský sektor veřejných služeb se sice v posledních třech letech ocitl pod tlakem, ale podle Goldman Sachs dochází ke změně a jmenuje akcie, které budou v tomto odvětví hrát v roce 2024.
Ve své zprávě z 8. ledna investiční banka zdůraznila, že utility zaostaly za širším evropským trhem o téměř 20 %, a to z velké části díky „prudkému nárůstu úrokových sazeb, který vedl k výraznému snížení ratingu v kapitálově náročných aktivitách (např. obnovitelné zdroje energie, energetické sítě), a regulačním zásahům během energetické krize“.
V regionu došlo k prudkému nárůstu nákladů na energie po přerušení dodávek z Ruska po invazi této země na Ukrajinu v únoru 2022.
Podle analytiků Goldman Sachs vedených Albertem Gandolfim se však situace v evropském sektoru veřejných služeb zlepšuje.
„Domníváme se, že lepší výhled inflace a úrokových sazeb pravděpodobně zvýhodní kapitálově náročná/dlouhodobá aktiva, jako jsou obnovitelné zdroje energie (kde se zdá, že se kapitálový cyklus také pozitivně skloňuje, o čemž svědčí rostoucí výnosy) a energetické sítě (kde trh zřejmě přehlíží přírůstkové příležitosti organického růstu),“ napsali.
Představitelé amerického Federálního rezervního systému dospěli v prosinci k závěru, že snížení úrokových sazeb je v letošním roce pravděpodobné, ale zápis ze zasedání, který centrální banka zveřejnila 3. ledna, neupřesnil, kdy.
Analytici Goldmanu však upozornili, že „pouze velké pohyby sazeb směrem nahoru jsou vysoce korelovány s nedostatečnou výkonností sektoru“.
V tomto kontextu se jim líbí akcie s „transformačními příběhy“, které mají buď „opětovné zhodnocení svého kapitálově náročného podnikání, skloňování výnosů, urychlení investic do sítí nebo silně pozitivní revize zisků“.
Výběr akcií
Německá energetická společnost RWE patří mezi akcie, na které Goldman upozornil a uvedl, že nadále oceňuje její podnikání v oblasti obnovitelných zdrojů energie.
Goldman má na akcie, které jsou rovněž na seznamu nejlepších tipů, nákupní rating. Její cílová cena 53,5 eura (58,80 USD) jí dává přibližně 31% potenciál růstu.
Dalším favoritem Goldmanu je italský distributor elektřiny a plynu Enel.
Banka zvýšila cílovou cenu společnosti z 8,79 eura na 8,80 eura „na základě vyššího očekávaného zisku italské společnosti Hydro a vyššího násobku pro síťové aktivity“. Nová cílová hodnota jí dává zhruba 30% potenciál růstu.
K dalším společnostem, které Goldman ohodnotil jako koupit, patří španělský výrobce solárních panelů Solaria Energia. Banka má pro tuto společnost cílovou cenu 22 eur, což jí dává něco přes 33% potenciální růst.