Morgan Stanley snížila hodnocení fintech akcií na Underweight z Equal-weight s tím, že trh přeceňuje potenciál růstu aplikace Cash App a společnosti Square.
„Naše demografická analýza naznačuje vysokou penetraci trhu a omezené další příležitosti k rozšíření bankovních/úvěrových služeb pro Cash App,“ napsal analytik James Faucette ve zprávě klientům.
Není také „přesvědčen o schopnosti společnosti Block trvale urychlit růst prodejce Square na základě námi identifikovaných střednědobých protivětrů“.
Z analýzy demografických údajů v USA provedené společností Morgan Stanley vyplývá, že stávající banky již mají k dispozici přibližně 50 % spotřebitelů z generace Z, kteří mají nárok na kreditní kartu. A za předpokladu, že to představuje 50 % nejlépe vydělávajících osob v této skupině, Faucette odhaduje, že zavedené banky mají 75-90 % současného potenciálu výdajů generace Z.
Mezitím se růst společnosti Square zpomaluje a společnost Morgan Stanley očekává problémy při zrychlování růstu hrubých zisků způsobené: historicky omezenou expanzí stejných prodejů v kohortách prodejců; potenciálně velkým dopadem uzavírání nedávno vzniklých/získaných obchodníků během pandemie; větší konkurencí a sníženou ekonomikou na vyšších úrovních trhu; a nárůstem podílu konkurenčních poskytovatelů prodejních míst pro malé a střední podniky, kteří přicházejí na trh s novými produkty/funkcemi.